สัปดาห์นี้ ถือเป็นช่วงที่เริ่มเข้าสู่การประกาศผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2025 ของบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ของจีน ซึ่งภาพรวมผลประกอบการที่ประกาศออกมายังคงเติบโตได้ดี ทั้งในด้านรายได้และกำไร ช่วยเสริมแรงบวกให้กับตลาดหุ้นจีนที่กำลังฟื้นตัว หลังจากที่ก่อนหน้าได้แรงหนุนจากข่าวดีเกี่ยวกับความคืบหน้าในการเจรจาการค้า ซึ่งมีแนวโน้มเป็นไปในทิศทางที่ดีขึ้น
โดยในบทความนี้ เราจะพาไปดูรายละเอียดผลประกอบการของ 4 บริษัทเทคโนโลยีชั้นนำของจีน ได้แก่ Tencent, NetEase, JD.com และ Alibaba ซึ่งล้วนเป็นบริษัทที่มีบทบาทสำคัญต่อเศรษฐกิจดิจิทัลของจีนในปัจจุบัน
Tencent รายได้โต 13% หนุนจากธุรกิจเกม พร้อมส่งสัญญาณเดินหน้าลงทุน AI เพิ่ม
- Tencent รายงานรายได้เพิ่มขึ้น +13% YoY อยู่ที่ 180 billion yuan มากกว่าที่ตลาดคาดที่ 174.6 billion yuan ด้านกำไรสุทธิถึงแม้ว่าจะเพิ่มขึ้น +14% YoY อยู่ที่ 47.8 billion yuan แต่ก็ยังคงต่ำกว่าที่ตลาดคาดที่ 52.2 billion yuan
- รายได้ของบริษัทในไตรมาสนี้ ได้รับแรงหนุนหลักจากการเติบโตอย่างโดดเด่นของ ธุรกิจเกม ทั้งในประเทศและต่างประเทศ ซึ่งต่างมีอัตราเติบโตมากกว่า +20% YoY โดยเกมยอดนิยมอย่าง Honor of Kings, Peacekeeper Elite, PUBG Mobile และ DnF Mobile ถือเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของความสำเร็จของธุรกิจเกมในไตรมาสนี้
- ด้านธุรกิจโฆษณาออนไลน์ ก็มีรายได้เพิ่มขึ้น +20% YoY จากความต้องการลงโฆษณาที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะบนแพลตฟอร์ม WeChat ซึ่งมีการเพิ่มบริการโฆษณาในหมวดวิดีโอ, การค้นหา และ Mini Program ต่าง ๆ รวมทั้งปัจจุบัน WeChat ยังมีผู้ใช้งานมากกว่า 1,400 ล้านคน ทำให้เป็นฐานผู้ใช้งานที่แข็งแกร่งและมีศักยภาพทางการตลาดที่สูง
- ผู้บริหารของ Tencent ยังได้แสดงวิสัยทัศน์ต่อการเพิ่มการลงทุนใน AI โดยมองว่า AI จะเป็นรากฐานสำคัญของเทคโนโลยีในอนาคต และเป็นอีกหนึ่งแรงผลักดันรายได้ของบริษัทระยะยาว
NetEase รายได้โต +7.4% รับแรงหนุนจากธุรกิจเกมที่ยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง
- NetEase รายงานรายได้เพิ่มขึ้น +7.4% YoY อยู่ที่ 28.8 billion yuan มากกว่าคาดที่ 28.5 billion yuan ส่วนกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น +34.9% YoY อยู่ที่ 10.3 billion yuan มากกว่าคาดที่ 8.28 billion yuan เช่นกัน
- โดยการเติบโตของรายได้ในไตรมาสนี้ ได้รับแรงหนุนหลักจากธุรกิจเกม ซึ่งยังคงเป็นรายได้หลักของบริษัท และเป็นเพียงกลุ่มธุรกิจเดียวที่มีการเติบโตโดดเด่นที่ +12.1% YoY
- ซึ่งปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนรายได้ธุรกิจเกมมาจากการที่ NetEase กลับมาจัดจำหน่ายเกมชื่อดังจากค่าย Blizzard อีกครั้งในจีน เช่น World of Warcraft และ Overwatch หลังจากที่ก่อนหน้านี้หยุดให้บริการไปช่วงหนึ่ง ขณะเดียวกัน เกมที่บริษัทพัฒนาขึ้นเองอย่าง Marvel Rivals และ Where Winds Meet ก็ได้รับกระแสตอบรับเชิงบวกจากผู้เล่น และช่วยผลักดันยอดผู้ใช้งานและรายได้อย่างต่อเนื่อง
- William Ding, CEO ของ NetEase ระบุว่า บริษัทจะยังคงพัฒนาและเปิดตัวเกมใหม่ รวมถึง อัปเดตเนื้อหาเกมเดิม เพื่อสร้างประสบการณ์ใหม่ให้ผู้เล่น และขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว
JD.com รายงานรายได้รายไตรมาสเติบโตดีสุดในรอบ 3 ปี ธุรกิจใหม่เดินหน้าได้ดี
- JD.com รายงานรายได้เพิ่มขึ้น +16% YoY อยู่ที่ 301.08 billion yuan มากกว่าที่ตลาดคาดที่ 289.22 billion yuan และมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น +53.5% YoY อยู่ที่ 10.9 billion yuan มากกว่าที่ตลาดคาดที่ 10.37 billion yuan เช่นกัน
- โดยอัตราการเติบโตของรายได้ในไตรมาสนี้ถือเป็นการเติบโตที่สูงที่สุดในรอบ 3 ปี รับแรงหนุนจาก 3 ปัจจัยสำคัญ ดังนี้
1. การบริโภคในประเทศฟื้นจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ
2. ความร่วมมือกับแบรนด์ดังทั้งสินค้าแฟชั่นและอุปกรณ์ดิจิทัลทำให้ลูกค้าเข้าถึงสินค้าที่หลากหลายในราคาที่ดึงดูดได้
3. การใช้ AI มาช่วยเพิ่มประสิทธิภาพทั้งในฝั่งผู้ซื้อและผู้ขายให้ค้นหาสินค้าและกลุ่มเป้าหมายได้ง่ายและเร็วขึ้น - ในส่วนของ JD Food Delivery ธุรกิจใหม่ที่เปิดตัวเมื่อเดือน ก.พ. 2025 ก็ได้รับกระแสตอบรับดี ด้วยจุดแข็งด้านบริการที่ดีกว่าและราคาที่เข้าถึงได้ง่าย ช่วยขยายฐานผู้ใช้งานอย่างรวดเร็ว โดยบริษัทมีแผนจะพัฒนาธุรกิจนี้ให้เป็นหนึ่งในธุรกิจหลักในอนาคต
- ผู้บริหาร JD.com แสดงความมั่นใจว่ากำลังซื้อในประเทศยังมีแนวโน้มดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง พร้อมเชื่อว่าเทศกาลใหญ่ เช่น เทศกาล 618 (เทศกาลช็อปปิ้งฉลองวันก่อตั้งบริษัท JD.com) จะเป็นตัวเร่งให้รายได้เติบโตได้อย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ บริษัทยังจะเดินหน้าขยายธุรกิจใหม่และลงทุนใน AI ต่อเนื่อง เพราะมองว่าเป็นกุญแจสำคัญของการเติบโตระยะยาว
Alibaba รายได้ยังโตต่อเนื่อง หนุนจาก E-commerce และ Cloud แม้ยังต่ำกว่าคาดก็ตาม
- Alibaba รายงานรายได้เพิ่มขึ้น +7% (YoY) อยู่ที่ 236.5 billion yuan ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 237.2 billion yuan ขณะที่กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นถึง +279% YoY จากฐานที่ต่ำในปีก่อน มาอยู่ที่ 12.4 billion yuan แต่ก็ยังต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 24.7 billion yuan
- แม้ผลประกอบการในภาพรวมจะต่ำกว่าคาด แต่ธุรกิจหลักของบริษัทยังคงมีแนวโน้มเติบโตที่ดี โดยเฉพาะ ธุรกิจ Cloud ที่มีรายได้เติบโตถึง +18% YoY ได้แรงหนุนจากการขยายบริการ Cloud แบบสาธารณะ และการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ที่เกี่ยวข้องกับ AI
- สำหรับ ธุรกิจ E-commerce ซึ่งประกอบด้วยแพลตฟอร์มหลักอย่าง Taobao และ Tmall ก็มีรายได้เพิ่มขึ้น +9% YoY ซึ่งเติบโตเร็วขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหนุนจากความร่วมมือกับแอปพลิเคชัน Xiaohongshu (หรือ Rednote) ซึ่งมีรูปแบบใกล้เคียงกับ TikTok ทำให้ช่วยเพิ่มการเข้าถึงกลุ่มลูกค้าใหม่ได้ดี
- ฝ่ายบริหารของ Alibaba ระบุว่า บริษัทได้เริ่มลงทุนอย่างจริงจังในระบบ Instant Commerce ซึ่งเพิ่งเปิดตัวบน Taobao ในเดือนนี้ โดยระบบนี้จะสามารถจัดส่งสินค้าบางรายการในประเทศจีนได้ภายใน 1 ชั่วโมง ถือเป็นจุดแข็งใหม่ที่ช่วยให้ Alibaba สามารถแข่งขันกับคู่แข่งอย่าง JD.com และ PDD ได้มากขึ้น
- ด้าน Eddie Wu ซีอีโอของ Alibaba ยังแสดงความมั่นใจว่า ธุรกิจ Cloud จะยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องในระยะยาว โดยได้รับแรงหนุนจากการเปิดตัวโซลูชัน AI ใหม่ ๆ ในระบบ Cloud ซึ่งจะกลายเป็นหนึ่งในเสาหลักของรายได้บริษัทในอนาคต
ในไตรมาสนี้ ต้องยอมรับว่าผลการดำเนินงานของบริษัทเทคโนโลยีจีนส่วนใหญ่ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยมีปัจจัยสนับสนุนสำคัญจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศ มาตรการกระตุ้นจากภาครัฐ และการนำเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) มาใช้มากขึ้นในภาคธุรกิจ ซึ่งล้วนเป็นปัจจัยภายในที่ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับการเติบโตของบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำของจีน และยังส่งผลให้หุ้นกลุ่มนี้ยังคงน่าสนใจสำหรับนักลงทุน
เมื่อรวมกับสัญญาณเชิงบวกจากความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ ที่เริ่มผ่อนคลาย ส่งผลให้บรรยากาศการลงทุนในตลาดหุ้นจีนกลับมาคึกคัก และเริ่มได้รับความเชื่อมั่นจากนักลงทุนอีกครั้ง
ที่มา: Bloomberg, CNBC, Company Report
